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公募亚博pt官网上半年平均换手率为1.69倍

2019-09-02 14:33

? 中国亚博pt官网报记者 方丽

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??“换手率”一直是亚博pt官网投资者特别关注的一项指标。根据天相投顾的统计,2019年上半年,纳入统计的封闭式、股票型开放式、混合型开放式亚博pt官网的平均换手率为1.69倍。

??多位业内人士表示,这两年市场风格偏向蓝筹,“买入并持有策略”带来的赚钱效应,让整个亚博pt官网行业投资风格发生转变,加上对“核心资产”的追捧,公募亚博pt官网换手率较早年有所下降。

??上半年平均换手率为1.69倍

??据介绍,持股周转率反映的是一定时期内买卖操作的频繁程度和市场活跃度。一般来说,周转率高意味着亚博pt官网经理买卖证券频繁,而且周转率高也意味着需要付出较高的交易费用。

??天相投顾数据显示,2019年上半年,公募亚博pt官网整体换手率为1.6888倍,2018年同期换手率为1.6857倍。而在2015年~2017年,亚博pt官网换手率一直处在较高水平,分别为5.6倍、3.55倍和3.21倍。

??从各类型亚博pt官网的持股换手率来看,持股仓位和风格相对灵活的开放式混合型亚博pt官网换手率也比较高,上半年换手率为1.7675倍;受到高仓位限制的股票型亚博pt官网持股换手率则要低不少,仅为1.2705倍。

??有业内人士表示,最近一两年,价值投资大行其道、“核心资产”股价不断攀升,只要买对了板块并坚持“买入并持有”策略,较低的调仓节奏和换手率反而是最容易获得高收益的操作策略,因此,公募亚博pt官网整体换手率降低。如果市场风格延续,换手率还将进一步降低,而若市场明显震荡,则可能加大亚博pt官网投资的换手频率。

??绩优亚博pt官网换手率1.62倍

??买入持有价值股策略更赚钱

??亚博pt官网的股票换手率是否和业绩存在联系?高换手率是否真的可以多赚钱?低换手率的“买入并持有策略”是否能带来好的投资业绩?

??据中国亚博pt官网报记者统计,去年换手率在10倍以上的96只偏股型公募亚博pt官网,平均超额收益为10.11%;换手率在1倍以下的428只亚博pt官网,平均超额收益达到21.71%;换手率在0.5倍以内的137只亚博pt官网,平均超额收益率也有20.33%。

??业绩优秀的亚博pt官网的换手率情况如何呢?中国亚博pt官网报记者统计了27只上半年收益率在50%以上的绩优亚博pt官网,这些亚博pt官网的平均换手率为1.62倍,平均超额收益高达54.03%;上半年收益在40%以上的102只亚博pt官网,平均换手率为1.81倍。

??从数据来看,上半年业绩排名靠前开放偏股亚博pt官网换手率相对较低,10只产品中有5只换手率不到1倍,易方达瑞恒、景顺增长二号、易方达消费行业、汇安丰泽混合、景顺成长等换手率较低。不过,也有换手率高于3倍的亚博pt官网获得较好的收益。

??从亚博pt官网公司的换手率指标来看,去年108家纳入统计的公募亚博pt官网或具有公募投资资格的机构平均换手率为2.877倍,但公募机构的换手率指标两极分化明显,东证资管、东方阿尔法亚博pt官网、江信亚博pt官网、华泰资管、安信亚博pt官网、泓德亚博pt官网、国海富兰克林亚博pt官网、景顺长城亚博pt官网等换手率较低,新沃亚博pt官网、太平亚博pt官网、中信建投亚博pt官网、凯石亚博pt官网等换手率较高。

??业内人士表示,亚博pt官网换手率高低主要由两方面因素决定,一是亚博pt官网的规模,一般亚博pt官网规模越大,股票周转越慢,换手率越低;二是亚博pt官网经理的操作风格,频繁调仓换股的亚博pt官网经理往往带来高的换手率,而操作风格稳健、追求买入并持有策略的亚博pt官网经理不会频繁买入卖出股票,换手率自然很低。此外,分红派息和申购赎回等情况也会影响亚博pt官网换手率。投资者需要对上述因素有综合了解,不能简单地根据换手率高低判断亚博pt官网未来的表现。


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